近日，貴州百靈發布公告，已與云南省工業投資控股集團有限責任公司(以下簡稱“云南工投”)初步達成戰略合作意向，擬投資入股云南植物藥業有限公司(以下簡稱“植物藥業”)。

5月26日，貴州百靈總經理、董秘牛民在接受時代周報記者采訪時表示，植物藥業有豐富的中藥資源，與貴州百靈的發展契合，雙方可以優勢互補，日后合作發展空間巨大。

從偏居西南一隅，到一躍成為中國苗藥第一股，貴州百靈董事長、實際控制人姜偉已深耕苗藥20余載。外界注意到，一旦此次入股植物藥業的計劃成功實施，貴州百靈將成為植物藥業的第二大股東，雙方后續將在產業上進行戰略合作，同時分享植物藥業IPO的紅利。

首次參與混改

根據公告稱，5月23日，雙方為了推動生物醫藥產業發展，初步達成戰略合作意向。雙方將依托各自的優勢資源，按照“資源共享、價值共創、收益共享、風險共擔”的原則就云南工投子公司植物藥業戰略引資開展合作。

時代周報記者注意到，此次貴州百靈將借此參與混合所有制改革。有分析人士指出，這項合作一旦實施完成，不僅是貴州百靈參與“混改”的第一個大動作，也將成為國內民族醫藥大整合的一個標志性事件。

在云南省國資系統，此前引入了新華都集團的陳發樹參與白藥控股混改。改制完成后，白藥控股的股權結構從過去云南省國資委持有100%股權，變更為目前云南省國資委和新華都集團各持有其50%股權。

與新華都集團在參股白藥控股后介入管理一樣，此次貴州百靈亦不僅僅只是參股。據公告稱，在投資完成后，貴州百靈可向植物藥業派出管理團隊，將公司的經營理念、管理模式、激勵機制復制嫁接到植物藥業，并結合植物藥業實際情況，建立起市場化的高效率運營管理模式，推動企業的快速發展。

前有白藥控股的混改成為中國探索國企改革的范例，云南省國資系統的開放態度在貴州百靈與云南工投的合作中亦有體現。

“云南省委省政府、國資系統以及云南工投，都很重視，很開放。”5月27日，談及與云南省方面商討合作事宜的感受，牛民告訴時代周報記者。

事實上，云南工投是云南國資系統的重要平臺，系云南省屬重點骨干企業之一，前身是云南省國有資產經營有限責任公司，自成立以來，積極探索國有資本投資與價值經營的有效途徑和方式，資本運營與產業發展相互促進，全面加強和提升資產經營管理水平。推進云南資源整合的同時，形成了較強的資本運作、股權投資和國有資產管理運營能力。

時代周報記者發現，云南工投旗下擁有的產業眾多，涉及資本運營、生物醫藥、電子信息、園區產業和現代服務業。

而在生物醫藥板塊，云南工投擁有云南醫藥工業股份有限公司(以下簡稱“云藥股份”)、云南瑞寶生物科技股份有限公司(以下簡稱“瑞寶科技”)和云南工投生物醫藥投資有限責任公司。

上述公司，產品眾多，優勢明顯。如云藥股份是云南醫藥工業龍頭，產品涵蓋心腦血管疾病、神經系統疾病、呼吸系統疾病、消化系統疾病等治療領域。多個產品在工藝技術、生產規模和市場占有率方面居國內領先地位。

瑞寶科技則是我國最早開展植物色素提取的高科技企業，產品70%以上出口到歐盟、日本、美國等20多個國家和地區，其中：油溶性和水溶性色素出口居全國第二，單寧酸生產和銷售額全國第一，蘿卜紅和甘藍紅色素出口量全國第一。

而貴州百靈在云南亦有布局。早在2015年5月，貴州百靈曾與云南白藥集團中藥資源有限公司簽訂《集團戰略合作協議書》。貴州百靈此次協議的簽署，主要是為了自身研制開發的“糖寧通絡”系列產品在云南的推廣。

資產證券化可期

公開資料顯示，植物藥業是云南省工業投資控股集團的子公司，具有60多年藥品研發生產經營歷史，是國內醫藥行業品種劑型齊全、規模較大、生產設施先進的制藥企業之一。

時代周報記者注意到，植物藥業旗下擁有兩家全資子公司，分別是云南云蕊生物資源開發有限公司和楚雄云植藥業有限公司，一家控股公司—云植碧生源醫藥銷售有限公司，以及一家參股公司—昆明貴研藥業有限公司。

工商資料顯示，植物藥業注冊資本金為7867萬元，現有兩大股東，分別為云藥股份(持股80%)、云南省工業投資控股集團有限責任公司(持股20%).

時代周報記者注意到，在貴州百靈旗下眾多子公司中，主要由自設、合資設立或既有子公司分立而來，在戰略性投資入股方面，并不多見。

雖然此次公告稱戰略性投資入股植物藥業，并成為植物藥業的第二大股東，但并未透露入股的比例，以及具體金額。貴州百靈方面人士亦未透露。

可以看到的是，此次貴州百靈披露植物藥業的總資產超過17億元，外界認為，如果要參股成為植物藥業第二大股東，所耗資金或不菲。

根據公告，貴州百靈入股植物藥業后，雙方將在產業層面形成協同式發展。同時，植物藥業正在推進IPO計劃，貴州百靈未來或將享受到資產證券化的紅利。

據了解，雙方將于2017年啟動對植物藥業的股份制改造，共同引入其他在資本運作方面具備較強實力的投資者，共同推動植物藥業資產證券化，力爭實現植物藥業于“十三五”期間完成通過IPO上市的目標。

事實上，云南省政府早已規劃要將植物藥業推向資本市場。據今年1月發布的《云南生物醫藥和大健康產業發展規劃及三年行動計劃》披露，要重點支持云南白藥、昆藥集團、龍津藥業等通過收購、兼并、重組，做大做強。

同時大力推動大理藥業、植物藥業、盤龍云海、生物谷藥業、三七科技等20戶以上企業通過整合資源，成為國內外知名企業，并推進規范改制，盡快在證券市場上市掛牌。

牛民對外表示，植物藥業上市主要是云南工投集合云南省政府要求制定的戰略目標，一旦植物藥業上市成功，貴州百靈可以首先享受利好。

時代周報記者注意到，一旦貴州百靈得以成功戰略性入股植物藥業，這家公司背后將閃現兩家上市公司的身影。

除了貴州百靈外，位于云南的南天信息持有云藥股份41.36%的股權，從而間接持有植物醫藥約33%的股權。

2009年7月，南天信息通過旗下公司云藥股份，在云南產權交易所以8400萬元的價格收購了云南新世界醫藥投資有限公司持有的植物藥業70%的股權，以3600萬元的價格收購了昆明興和工貿有限公司持有的植物藥業30%的股權。此后歷經多輪股權變動，目前僅剩兩名股東。

看中商業隊伍

作為同處西南之地的中藥企業，貴州百靈和植物藥業的合作空間頗多。

根據公告，植物藥業現有豐富的植物藥產品資源優勢，產品涵蓋心腦血管疾病、神經系統疾病、呼吸系統疾病、消化系統疾病、婦科疾病、腫瘤疾病、眼科等治療領域。擁有18個劑型，共計231個品種，其中：獨家品種7個;國家醫保112個;部分省區醫保47個;國家基藥目錄48個，部分省區基藥目錄87個，已涵蓋豐富且齊全的藥品網絡。

貴州百靈的產品優勢亦較為明顯。這是一家從事苗藥研發、生產、銷售于一體的醫藥上市公司，獨家苗藥產品銀丹心腦通軟膠囊、咳速停糖漿及膠囊和非苗藥產品金感膠囊、維C銀翹片、小兒柴桂退熱顆粒都為公司主要盈利產品。

上述產品在心腦血管類、咳嗽類、感冒類、小兒類藥品市場中都占有一定的市場份額。同時貴州百靈通過設立貴陽和長沙兩家中醫糖尿病醫院，積極開拓苗醫藥一體化項目。

2016年，貴州百靈實現營業收入22.14億元，比上年同期增長16.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.82億元，比上年同期增長17.25%。

牛民在接受時代周報記者采訪時表示，從貴州百靈的發展來講，是以中藥、民族藥的開發作為戰略取向和目標，植物藥業有豐富的中藥資源，同時云南省又是“植物王國”，藥材資源是全國最豐富的省區，“這符合我們戰略發展的方向，同時雙方可以取長補短”。

有接近雙方商談的不愿具名人士告訴時代周報記者，植物藥業在民族藥方面有豐富的資源，但是在營銷方面相對來說經驗比較欠缺，貴州百靈在營銷方面有一定的實力和特長，雙方可以互補。

貴州百靈擁有苗藥龍頭企業的品牌優勢以及營銷渠道上的市場優勢，在全國范圍內擁有一級經銷商230多家，二級經銷商1700多家，終端零售藥店VIP客戶近70000家，與全國百強連鎖藥房都有戰略合作關系，公司自建銷售隊伍對基層醫療機構的銷售渠道進行部署，全國新開發診所2萬家左右。

此外，貴州百靈還在各省辦事處組建配送維護車隊，已建立成規模的自建營銷隊伍并已實現良好快速發展。

根據此次合作的情況來看，雙方希望通過對現有市場情況進行考察評估，結合各自的實際情況，最大限度發揮各自的優勢，以股權合作為契機，以業務合作為抓手，由貴州百靈向植物藥業進行戰略性投資，并引入銷售團隊，擴大經營規模，提升植物藥業營收及產品市場競爭力。

最后，雙方還擁有更宏大的目標，即力爭在“十三五”期間實現植物藥業銷售收入達到35億元，并將植物藥業發展成為云南省醫藥產業現代化核心中藥企業，并形成立足西南、覆蓋全國，輻射東盟的以中藥現代化為特色的生物醫藥大健康產業鏈。