據了解。云南白藥控股公司層面的“混改”目前尚未完全結束，按照預期當中的方案，未來白藥控股的股權結構應該是云南國資45%，新華都45%，第三方10%。實際操作中，采取了“分步走”的做法，目前完成了第一步：形成了云南國資50%，新華都50%的股權架構。也就是說，占比10%的第三方股東的引入尚未完成。分析認為，未來隨著混改最終落地，企業的機制將出現明顯改變，公司將徹底放開手腳，開拓新的天地。

混改力度“超預期”，激勵機制有改善空間

此前，市場對云南白藥的混改力度普遍感到“超預期”，新華都增資254億元取得白藥控股50%的股權。云南白藥2016年12月30號公告其控股股東白藥控股的混合所有制改革方案公布，白藥控股以254億元轉讓其50%的股權給新華都，引進長期戰略合作伙伴。混改后，新華都通過白藥控股持有云南白藥20.76%股權，加上直接持股的3.39%，以及陳發樹直接持有云南白藥的0.86%，新華都及其一致行動人持有上市公司25.01%股權，對上市公司的掌控力很強。2017年4月20日，白藥控股召開股東會，選舉王建華、汪戎、陳春花、納鵬杰為董事，同日召開董事會，選舉王建華擔任董事長，聘任云南白藥上市公司的董事長王明輝擔任總經理。四位董事成員王建華和陳春花是新華都方面的代表，汪戎和納鵬杰是國資委方面的代表。分析師普遍認為，王建華為白藥控股董事長，新華都在董事會當中的分量更重。

日前，記者從有關方面獲悉，云南白藥控股公司層面的“混改”目前尚未完全結束，按照預期當中的方案，未來白藥控股的股權結構應該是云南國資45%，新華都45%，第三方10%。實際操作中，采取了分步走的方法，目前完成了第一步：形成了云南國資50%，新華都50%的股權架構。也就是說，占比10%的第三方股東的引入尚未完成。

對于未來“混改”完成后對公司可能帶來的影響如何?日前公司高管在云南白藥年度股東大會前后表示：控股股東混改后手上有充裕的資金，對上市公司肯定是一件好事。此外，未來公司的激勵機制有改善空間，新的體制下，企業有望“徹底放開手腳，獲得更大的發展”。

白藥牙膏增長不再會是爆發性，未來趨于穩步發展

記者了解到，目前云南白藥牙膏在國內的占有率方面位居第二(大概18%)，排在首位的是黑人牙膏(22%左右)。從未來發展的角度看，公司的牙膏業務仍有進一步趕超空間。當然，未來這一塊業務的增長今后也不再會是爆發性的，而是趨于穩步發展，在穩扎穩打當中進一步提升空間。

據白藥管理層介紹，其它日用消費產品方面(比如洗發水、衛生巾)，發力仍需時日。由于牙膏做的比較成功，市場喜歡把這些品類都拿來與牙膏“對標”。但時過境遷，市場機會、競爭格局等客觀條件已經大不一樣，因此，短期看這些消費品類可能做不到牙膏那么好的業績，如果總是與牙膏來對比，“會讓自己很沒有成就感”。

未來將建設幾大平臺發揮好產業優勢

據了解，公司未來將建設云南醫藥資源的交易整合平臺。具體而言，依托公司自身規模數以十億計的藥材需求量，吸引廣大中藥材種植戶加入這個平臺，充分利用好云南省生物多樣性所帶來的得天獨厚的資源優勢。

此外，公司正在搭建包括食品、功能食品在內的白藥養生平臺。依托資源、技術、品牌方面的積累，在面向消費者的C端建立一個平臺。比如“豹七”三七，目前在云南等小范圍內開體驗店。

公司還正在打造植物中間體和提取物的產能平臺。公司在工藝和成本方面有明顯競爭優勢，今后要在文山建一個新的廠區，覆蓋三七和三七系列產品的全產業鏈。

電商方面，未來會尋求做好線上線下的平衡，尋找到與不同產品相對應的最合適的渠道，比如近年來加大了在微商領域的探索力度。