近日，片仔癀公告了一筆大手筆投資，計劃在漳州市新建產業園，投資概算的上限不超過44.80億元，資金來源為公司自籌資金。

01 斥資44.8億元建設健康智造園與健康美妝園

據悉，新建的產業園為片仔癀大健康智造園與片仔癀健康美妝園，分別占地32.8萬平方米和8.9萬平方米。兩個產業園的項目建設期均為3至5年。

片仔癀稱“本次投資新建事項不構成關聯交易，亦不構成重大資產重組”。

02 啟動化妝品分拆上市

片仔癀于2021年半年報時曾表示要“加快推進片仔癀化妝品的分拆上市”。現如今，片仔癀計劃啟動分拆的控股子公司，正是化妝品業務經營主體，福建片仔癀化妝品有限公司。

片仔癀化妝品成立于2002年3月，前身為漳州市化學品廠，由漳州片仔癀藥業股份有限公司出資90.187%設立。公司旗下擁有三家全資子公司—漳州片仔癀日化有限公司、福建片仔癀化妝品商貿有限公司及片仔癀（上海）生物科技研發有限公司。

片仔癀最早的產品，同時也是比較廣為人知的化妝品是“皇后片仔癀珍珠霜”和“皇后片仔癀珍珠膏”，主要功效用于保濕、祛痘、淡化色斑。比較吸引消費者的是，這些化妝品中加入片仔癀作為成分。

片仔癀化妝品有起色主要得益于其不斷在做產品上的創新，一方面優化產品矩陣，增加高端產品，另一方面改進產品配方。

根據片仔癀2019年年報，片仔癀化妝品業務的“3+3+1”產品線逐漸清晰。目前，產品線包括雪肌無暇潤白系列、凝時素顏緊致系列、御潤鮮妍保濕系列三大高端護膚產品線；珍珠臻白系列、靈芝臻養系列、仙泉凝水系列新三國大眾護膚產品線；以及特色特殊護理系列產品線。

相比早期乳霜類產品，現在的產品中添加了一些功效受過驗證、知名品牌的產品所用，如菜薊葉提取物（抗炎舒緩）、煙酰胺（美白）、牛油果樹果脂（保濕）、白池花籽油（保濕）、透明質酸鈉（保濕）、棕櫚酰三肽-5（促進膠原蛋白生成）等的成分。

這也意味著，片仔癀在化妝品領域開始逐漸擺脫“中藥”思維，開始用經營化妝品而不是藥品的方式來適應市場。

片仔癀化妝品正逐漸“出圈”，獲取越來越大的市場份額。2017年至2019年，片仔癀化妝品收入由1.75億元增至4.30億元，復合增速56.75%；同期凈利潤由0.21億元增至0.81億元，復合增速96.40%。

2020年上半年，片仔癀化妝品營收和凈利潤已經達到上市公司總營收和總凈利潤的10.17%和8.55%。

基于片仔癀化妝品不斷增長的實力，2020年10月下旬，片仔癀公司發布公告稱，董事會擬授權公司及控股子公司片仔癀化妝品經營層，啟動分拆片仔癀化妝品上市的前期籌備工作。在分拆后片仔癀公司仍將維持對片仔癀化妝品的控制權，不會對公司其他業務板塊的持續經營運作構成實質性影響。

而此次公告中，片仔癀化妝品有限公司對銷售及其營業利潤增長的貢獻則再一次證明了片仔癀化妝品不斷提升的經營實力。

雖然片仔癀化妝品營收和凈利潤規模不大，不過增速較快，另外其70%的毛利率超過一眾同行，凈利率水平也不錯，給未來發力渠道和營銷留下了空間。

片仔癀謀求化妝品業務分拆上市，是希望做到1加1大于2，但事實上能否兌現，需要時間的檢驗了。